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九牧王601566设立互联网时尚产业基金

发布时间:2019-10-13 06:42:34

  九牧王(601566):设立互联时尚产业基金 打造多品牌时尚产业集团

  九牧王(601566)

  全资子公司拟发起设立 10 亿互联时尚产业基金

  公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限公司拟发起设立 10亿互联时尚产业基金,其中西藏子公司拟认缴 9.9 亿元; 基金拟由上海景林投资作为基金的管理人、拟认缴 0.1 亿元。

  基金期限为自有限合伙人首次缴款之日起 6 年,其中前 3 年为投资期,后 3 年为退出期。基金投资形成的股权可以通过新三板、IPO、股权转让、并购、股东回购及清算等方式退出。

  基金将围绕消费升级与移动互联主题,专注于互联时尚生活相关的投资,计划以股权、法律法规允许的可转债、选择权、期权、收益权的形式向未上市企业、新三板企业或上市企业定增项目进行投资。

  控股股东拟减持股份

  公司控股股东九牧王投资拟于 15.6..12.3 减持不超过 14.68%,减持方式包括集中竞价交易、二级市场交易或大宗交易方式,或者通过协议转让方式。减持目的出于:支持和配合公司实施员工持股计划,拟以协议转让的方式向员工持股计划的受让主体出让不超过 1500 万股;为满足九牧王投资产业发展需要,拟减持部分股份。减持后,九牧王投资持股比例不低于 44.05%,仍为控股股东。

  打造多品牌时尚产业集团战略拉开并购序幕

  我们此前预判,男装行业将于 15 年见底,目前利郎、报喜鸟、九牧王从 15 秋冬订货会情况来看均陆续迎来拐点;此外,男装公司普遍现金充裕、市值在 亿,市场对其转型预期较强。

  我们判断:公司同店已实现正增长,15 年秋冬订货会也迎来了拐点、实现个位数增长,预计全年收入止跌企稳;去库存接近尾声,毛利率稳中略升。O2O 进一步深化、建立加盟和直营统一的会员数据库、并拟推出极致单品。规划转型男性时尚消费行业,15 年将积极拓展多品牌业务及服装相关产业的投资, 未来可能通过自建或兼并收购代理的方式运营国内外其他男装品牌,同时不排除第二主业想法,目前公司账上现金 30 亿,此次公司投资互联时尚产业基金,并购拉开序幕。5 月推出员工持股计划提振市场信心。维持 年 EPS0.7、0.8、0.93 元,维持"买入"评级。

  风险提示:库存高企风险、并购整合不当风险。

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